通许华安基金：创新药景气度高增，创业板50指数值得关注

　　行情回顾及主要观点：

　　上周（2025年5月26日-2025年5月30日）A股市场震荡走弱：上证综指走平，深证成指微跌0.9%，创业板50指数下跌2.1%。交易面上，A股市场上周日均成交额约为1.05万(💽)亿元，相比上周有所下降，显示出市场交易活力有所减弱。

通许　　(⛱)行业方面，上周A股市场申万31个一级行业有18个行业收涨。涨幅靠前的行业(💰)包括环保行业、医药生物、国防军工等。跌幅较为显著的行业有汽车、电力设备、有色金属等行业。周度来看A股市场行业轮动的速度较(🌫)快。

　　近期半导体行业整合浪潮涌动，龙头企业通过并购重组优化产业链布局，叠加高性(🧘)能芯片及材料需求激增，国产替代逻辑持续强化。创新药及其CXO上下游产业链景气度高，受益于2025 ASCO会议数据超预期，以及部分个股BD首付款创新高，创新药引领下医(🌙)药板块整体估(🏠)值修复机会凸显。

通许　　创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚(👂)焦新能源+信息技术+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。

通许　　创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的(🔽)龙头企业。前期经历(🤪)较深幅度的调整，当前(🥤)估值29.45倍，来到(🚲)近十年13.54%分位（数据来源：Wind，截至2025.5.30）。

通许　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　电力设备新能源

通许　　全球电力设备需求已进入上行周期。1）需求侧保持旺盛。全球新能源装机增长、电网升级改造/建设、数据中心等用户侧增量，从用电/发电/输电侧带来需求增量。2）全球供需仍相对偏紧。电力变(💯)压器的平均交货周期增加、价格明显上(🗾)涨。海关数据显示，电力相关变压器2025年1-4 月累计出口延续高增趋势。亚非拉中东等市场出口壁垒相对低，需求规模较高，部分国家增速快；关注中东、欧洲、亚非拉等市场的增量。

　　医药生物

　　近期医药生物行业呈现多重热点，创新药领域表现尤为突出，中国药企在2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上展示70余项研究成果，涵盖ADC、双抗等前沿技术，多个国产创新药临床数据优异，标志着研发能(⛱)力进入国际前列。减重新药研究成果首次(🤙)登上国际权威期刊，显(💃)示技术突破获全球认可。行业政策方面，国家药监局密集批准多款创新药上市。医疗器械领域，伴随诊断试剂、超纯透析过滤器、冠状动脉介入球囊导管等产品获批，推动细分市场扩容。医药行业景气度受ASCO会议催化持续升温，叠加政策支持与技术突破，创新药及器械研发、国际化进程加(🐎)速，推动板块整体活跃。

　　电子

　　英伟达Q1营收441亿美元，同比增长69%，净利润187.75亿美元，同比上升 26%，数据中心业务（391亿美元）和游戏业务（38亿美元(🏌)）驱动增长(🏤)。核心推动力仍然来自数据中心业务，这一板块之(🛳)所以能持续爆发，主要得益于 AI 推理的“主角化”趋势日益加速。英伟达预期新财年Q2营收450亿美元（±2%），同比增长73%，环比增长14%，此指引已剔除H20带来的80亿美元收入减少，仍有环比加速增长，毛利率预计回升至72%左右，体现(🛰)出算力需求依然(🌆)强劲。（以上(🕋)提及个股仅作示例，不作为投资建议）

通许　　创(🎶)业板50ETF（代码：159949）简介：

　(🍂)　创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药(🌌)、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行(✍)业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额12.11亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金截至2025年5月30日，规模243.51亿元，是市场上跟中创业板相(🍣)关指数较(🗼)大的基金之一。

　　创业板50ETF（159949）上周表现：

　　创(🌞)业板50中前十权重股表现情况

通许　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份(🚏)股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

通许　　(🐌)本基金属于股票型基(🏑)金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业(😘)绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。